蓝思科技创业板的中石油股图片

发布时间：2020-01-14 20:32:51 阅读：次来源：油画厂家

蓝思科技：创业板的“中石油”股

营收超百亿，净利润11亿，创业板潜在第一市值股;创始人有望问鼎新一届中国女首富……诸多卖点博人眼球，使得蓝思科技的IPO申购几乎拥有与同时亮相的AppleWatch抢头条的能力。

原标题：蓝思科技：吃“苹果”长大的隐形巨头

有望替代乐视网成创业板第一股，但光环背后或存控股权、供应商、客户群三集中隐忧

□本报记者郑玮

尽管女首富的故事仍在演绎，但不可否认的是，其创立的蓝思科技已经是创业板的绝对黑马，一个创业板的“中石油股“由此诞生。

目前，不少投资者已经开始估算，体量如此庞大的企业，坐拥时下热门的苹果及蓝宝石概念，上市后会有几个涨停?其市值又该达到多少?会拉下乐视网成为创业板市值第一股吗?

而按新股发行遭爆炒的惯例，蓝思科技攀升到45倍估值为大概率事件，正好印证了“背靠苹果好乘凉”。

不过，一系列光环加身的背后，这家“创业板潜在最大市值”公司存在控股权、供应商、客户群三集中倾向，也成为悬在周群飞头顶上的达摩克利斯之剑。

周群飞的生意版图

在此次IPO之前，虽然许多人可能每天都在与蓝思的产品有着“亲密接触”，但并没有太多人知道蓝思科技。

蓝思科技的主营业务是手机防护玻璃，被装载在包括苹果iPhone、三星在内的大量智能手机之上。从苹果推出第一代iPhone开始，蓝思科技就已经是其玻璃防护屏的主要供应商之一，之后iPad掀起平板电脑潮流，公司又切入相关产业链，并一直保持到现在。

“目前，行业内众多关键技术被少数主要企业掌握，拥有多年的技术经验积累，新进入的企业很难在短期内全面掌握行业所涉及的技术，生产出高质量的产品，技术门槛较高。”周群飞介绍，公司产品以出口为主，2012年至2014年公司出口销售占主营业务收入比例分别为98.52%、95.38%和90.85%。

让外界更为惊叹的是，“小巨无霸”蓝思科技在创业板创下营收第一、净利润第一、净资产第一等六项“纪录”。

2014年，蓝思科技的营业收入为144.97亿元。而据东方财富网的数据显示，当年创业板营收最高的是上海钢联，其营收为75.6亿元，仅为蓝思科技的一半。紧随其后的是快乐购的27.7亿元、大富科技的24.5亿元。也就是说，蓝思科技的营收，比原来创业板营收前三强的总和还要高。

净利润方面，2014年，蓝思科技的净利润为11.8亿元，相当于当年创业板冠军大富科技的2倍。

同时，截至2014年，蓝思科技的资产总额达到182亿元;发行后总股本达到6.7亿股;实际控制人持股比例接近9成;董事长周群飞年薪为1036万元。这几项指标，均将成为创业板新的“标杆”。

“和当年申购中石油完全有一拼。”著名财经评论员水皮分析，万般宠爱集一身的蓝思科技，发行价定得不算高，22.99元的价格对于2014年新股发行后每股1.75元利润而言可以讲是低估，市场上有可比性的公司平均市盈率是32倍，如此计算，开盘价就在56元以上，这还没有计算炒新的因素。按保守的估计，蓝思会替代乐视网成为创业板第一股。

悲喜苹果链

所谓大树底下好乘凉，但是大树也有倒下的风险，蓝思科技目前虽有大客户为其业绩撑腰，但是也严重依赖这些大客户。2012年-2014年，该公司对前五大品牌客户的销售占比分别为96.25%、93.10%和86.69%，其中对苹果和三星的合计销售占比分别达到87.65%、83.60%和74.15%。

面对这样的现实，蓝思科技坦言，未来若苹果、三星稍有闪失，蓝思科技不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润同比下滑50%以上的可能。事实上，蓝思科技2014年净利润降至11.76亿元，同比下降51.79%，已经为公司提了个醒。

据蓝思科技招股书显示，2014年受三星手机销量下降的影响，公司对三星及三星代工厂的销售收入大幅下降，其中对三星的销售收入较2013年下降13.74亿元，对Melfas Inc(三星代工厂)的销售收入较2013年同期下降4.11亿元;公司对诺基亚等品牌及其代工厂的销售收入也较2013年同期下降。

三星手机受华为、小米等品牌冲击，销量下滑，昔日的手机霸主诺基亚如今也是夕阳西下。所谓未雨绸缪，如今蓝思科技也正在调整客户结构，开始与国内知名手机厂商小米、华为进行大规模合作。预计，2015年1-3月实现销售收入40亿元—45亿元，同比增长60%—80%;实现净利润4亿元—4.5亿元，同比增长35%—55%。

让蓝思科技赖以生存的苹果，注定是让国内众多公司又爱又恨的一个名字。

2013年，在苹果公司的iPhone5与iPhone5S采用蓝宝石基板作为镜头保护盖与含有蓝宝石材质的Home键后，蓝宝石瞬间激起了各界的热切关注。

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