上行压力未消再次回落蓄势-【资讯】

发布时间：2021-07-15 11:10:20 阅读：次来源：油画厂家

仍需充分洗筹

华融证券策略分析师范贵龙说，大盘进入2600—2700点区域后，其步子就迈得不是那么顺畅了。其原因是多方面的：其一，此轮反弹行情缘于估值修复，即对前期过度下跌的估值水平进行修复，而非基本面的好转。既然是估值修复，那么，当估值修复到一定水平后就会放缓甚至停止其上行脚步，需要经过充分的换手、洗筹后才会再次步入上升之路。

其二，下周三，国家统计局将公布7月份宏观经济数据。而目前市场对此数据猜测颇多，其中的焦点在于CPI上涨幅度可能超预期，会达到3.5%。货币政策会否因此而收紧？加息会否成为现实？存款准备金率会否再次上调？这些都是市场关心的事情，持谨慎态度的投资者则来了个“先下手为强，采取落袋为安”。

其三，房地产调控之风再起，市场传闻银监会要求北京、上海、深圳、杭州等四城市暂时停对第三套房的贷款，这显然是一个“重量级”的利空消息，也是对日前国家统计局公布的待售商品房1.9亿平方米这一统计数据的回应。商品房的成交量最近又在一些城市开始上升，而价格却本就没有下降多少，因此，估计管理层还会出台应对措施。

另外一条消息称，银行系统进行最严厉压力测试，据称这次压力测试主要目的是检验如果房价下跌50%—60%，银行系统会遇到什么问题，其承受力将怎样？“可能有人将其视为管理层进一步出台房地产调控政策的前期准备。”范贵龙说。

德邦证券策略分析师张海东认为，大盘从7月2日的2319点开始上涨到现在的2600多点，已有15%以上的涨幅，按照中国A股历史上的反弹经验来看，也该是换手洗筹的时候了，从昨天的市场成交量来看，短线抛盘明显，一些对后市持谨慎态度的投资者采取了离场休息的做法。

在谈到影响昨日大盘回落的其他原因时，张海东说，银监会关于在部分城市暂停三套房贷的消息是其重要原因之一，因为房地产是一个典型的资金密集型行业，如果三套房贷暂停意味着有相当部分房源将成为空置房，而与房地产业紧密相关的银行业、钢铁业、水泥业、建筑施工业、装饰装修业、家电及家具业都将受其影响。

对于保险资金配置股票类资产的比例已调高到20%的比例，张海东认为，这肯定是利好，大约可以为市场提供资金2000亿元，不过，应该看到，前期进入市场的保险资金已不少了，真正可以入市的增量资金并不大，因此，不宜对其抱以太高的期望值。

短线操作宜观望

“短线上行压力较大，2700点一线难以向上突破。”张海东说，从空间上看，2600—2700点区间既有密集的获利筹码，又有大量的套牢盘等待解套；而另一方面，作为支撑市场的资金面难有作为，央行还在公开市场净回笼，同时IPO仍然不断，新基金募资效果也不明显。

从时间窗口看，下周三公布的宏观经济数据也是影响市场变盘的筹码，从目前市场普遍预期的情况看，偏空氛围浓厚，这会使市场信心大打折扣。

基于上述事实及分析，张海东认为短线调整还将延续，如果以时间换空间，则将延续至1—2周。“在这样的情况下，并非没有投资机会，这些机会主要表现为结构性的机会。”张海东建议关注以下两条主线：一是大消费（包括医药），这些板块都是防御性的板块，尽管不会大涨，但却不会大跌；二是从中长线布局角度出发，关注新兴战略性产业。

范贵龙称，市场前期普遍将2800点作为阶段性顶点，但市场打起了提前量。从昨天的盘面看，市场主力机构在临收盘前抛盘制造“做空”气氛，预计后市会震荡回落到2500点一线。

事实上，100点的回落空间也不是很大，主要压力还是来自心理方面的。因为今年是中国经济最为复杂的一年，一方面，宏观经济增速是前高后低走势，而另一方面物价指数则呈现“前低后高”走势，这就给操作带来难度，反映到市场上则为大盘忽上忽下，难现单边上涨或单边下跌现象。

“在这样的情况下，择股难度将加大”范贵龙说，如果短线操作暂宜观望，因为市场走势不明朗，谨防“一买就跌，一卖就涨”；而中长线操作则可以考虑将防御性板块与进攻性板块进行组合，防御性板块中宜选商业零售、家电、汽车；而进攻性板块可关注周期性行业。因为不排除宏观数据太差而促发调控政策放宽的可能。

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