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【资讯】金融创新利好大盘股蓝筹行情震荡中前行

发布时间:2020-10-17 02:22:16 阅读: 来源:油画厂家

金融创新利好大盘股 蓝筹行情震荡中前行

上周大盘高位震荡,尤其是上周五再现惊魂一幕,上证综指一度冲高3404点之后大幅跳水,收盘反而微跌8个点,政策传闻导致了市场的短期异常波动。从上周开始,市场风格出现左右摇摆,创业板指数震荡反弹,股指周涨幅高达5.54%,重回1500点上方,而主板市场表现相对较弱。笔者认为,随着证券市场金融创新不断,定向利好大盘蓝筹股,未来行情仍然体现为蓝筹行情,二八分化延续,蓝筹股将在巨幅震荡中前行。具体分析如下:  首先,股票期权业务即将推出,以及未来深港通预期,蓝筹股的价值将被深度挖掘,蓝筹将继续受到市场追捧。上周五证监会批准上交所开展股票期权交易所试点,试点范围为上证50ETF期权,正式上市时间为2015年2月9日。上证50ETF期权的推出,在时间点上大大超出了市场预期,中字头股票的配置价值凸显,政策再次定向利好大盘蓝筹股。目前的A股市场大盘蓝筹股名义上市值很大,但是真正流通市值有限,如果考虑中字头公司大股东二级市场减持可能性较低,大盘蓝筹股就存在较高的杠杆撬动价值,中国银行 、中国石油等95%的股份都是大股东持有,因此二级市场大型机构投资者可以通过上述标的进行期现套利。如果行业50ETF期权推出,势必会吸引套利机构投资者的强烈兴趣,中字头大盘蓝筹股将会有增量资金持续涌入,蓝筹行情仍将延续。从未来金融创新的趋势看,仍然是定向利好大盘蓝筹股,继沪港通之后,深港通推出也将提上议事日程,中国证券市场国际化步伐显著提速。从目前的估值水平看,沪深300为13倍左右,虽然比低点8倍有了较大上升,但总体仍然合理。

第二,市场风格出现左右摇摆,成长股只存在个别股票错杀机会,主要投资机会仍然在蓝筹股。大盘蓝筹股经过一轮快速拉升后,市场分歧开始有所加大,蓝筹股上涨的步伐放缓,题材股开始有了表现的机会。笔者认为,虽然成长股中有部分股票错杀,比如蓝色光标 、大华股份 、海康威视等估值仅为30倍左右,如果结合行业成长性,泡沫成分大为降低。但是从板块估值看,创业板总体市盈率仍然高达57倍,如果年报公布期间业绩没有出现高增长,年报风险将会集中释放。目前已经到了年报公布期,市场风格转换叠加年报因素,投资题材股的机会并未成熟。从主题投资看,过去两年较为火爆的手机游戏、影视传媒、太阳能光伏等领域,行业景气度远未达到市场预期,相反部分行业市场竞争加剧,黑天鹅不断出现,投资者追逐热门题材股的热情大为下降。  第三,快牛变慢牛市场认同度高,3400点不会成为本轮行情的高点。2014年下半年上证综指异军突起,短期快速从2000点拉升至3000点之上,用疯牛形容并不过分。然而疯牛节奏并非最佳投资环境,站在风口上的投资者赚的盆满钵满,满心欢喜;当然还有大量的投资者满仓踏空,甚至满仓套牢。上述现象的出现核心原因是市场风格切换,大盘蓝筹股飙升,而中小市值题材股逆市下跌。中国股市的特点向来是牛短熊长,这种特点并不利于培育中长期价值投资者,也不利于发挥资本市场资源配置功能。从政策调控的角度看,也会进行适度调节。本周新股发行显著提速,就是通过增加股票供应,延缓大盘上涨节奏。不仅如此,近期不断有利空传闻,比如调查券商两融业务、限制险资借助两融入市等,虽然传闻都被澄清,但是至少说明杠杆牛市隐含的风险已经引起了各方关注。  总之,2015年市场运行总体仍会乐观,但是并非像2014年非大即小的极端走势,大盘蓝筹股与小盘题材股都会有表现的机会,但是主线仍然是大盘蓝筹股。上证指数 3478点附近会有较强阻力,但是不会成为本轮反弹的高点。经过适当休整,大盘蓝筹股仍有再次上攻的机会。从大盘短期趋势看,由于周末出台50ETF期权即将推出的消息,大盘蓝筹股有望再次上攻,但是并非连续逼空,上行阻力会越来越大,冲高之后震荡在所难免。  在投资策略上,建议关注大盘蓝筹股轮动机会。券商、保险 、银行作为第一梯队,仍然需要重点配置。接下来有色、煤炭、电力等也会有轮涨的机会,不愿意追高的投资者也可以配置食品、医药等防御品种。主题投资方面,“一带一路”仍然是首选,建筑、高铁、核电等适合波段操作、阶段持有。

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