【资讯】桂浩明市场有望转好

桂浩明：市场有望转好

大盘已经显现出拒绝进一步下跌的迹象。一个比较有利的市场信号的出现都可能引发行情向上运行。　　2014年的股市已经运行了3个月，总体来说情况是令人失望。这不仅表现在股指的低迷上，也表现在市场人气的继续涣散上。在结束一季度股市走势的时候，人们发现大盘徘徊于2000点附近，较去年底的水平为低，而且日成交金额已经萎缩到前期平均水平的2/3，成交十分活跃的创业板等也都陷入了沉寂。投资者对后市的悲观情绪明显占据了上风。

三大利空　　回想去年四季度的时候，很多市场分析人士在研判今年的行情时，还是抱有很高预期的，有的甚至强调今年股市将“反转”而不是“反弹”，将出现20%以上的上涨。但没有过去多少时间，这种观点似乎就遭到了遗弃，行情完全没有按这样的推断运行。那么，问题出在哪里呢？　　现在看来，至少在三方面有新的情况发生。首先是今年以来实体经济状况并不理想，各种先行指标提示人们，投资增长缓慢，有效需求不足，同时地方政府与企业的债务风险凸显。而这与人们原先想象的结构调整顺利推进，经济增长态势良好形成了反差。其次是资金格局没有得到改善，特别是在IPO开闸的背景下，仍然没有增量资金入市，市场仅仅依靠存量资金，已经越来越无法应对日益膨胀的股票供给。余额宝等高收益品种的大量出现，不但分流了银行的储蓄，而且也在一定程度上影响了股票市场，提高了人们对于股市风险补偿的要求，实际上也就是削弱了股市的吸引力。最后，人民币快速贬值以及国际大宗商品价格的回落，也在很大程度上打击了投资者的信心，改变着人们对于未来经济走向的预期。应该说，这些因素即便是单个出现，也会对股市的运行带来很大的压制，而现在是三方面因素同时出现，这个影响就很大了。在短短3个月时间内，股市两度破位2000点，局面的确很严峻。　　情况好转　　不过，在看到市场所处的不利环境的同时，人们也要看到，情况也在变化。已有投资者注意到，今年以来有关方面几次开会提到要尽快出台已经批准的改革措施和重大项目，表达了对稳增长的明确要求。今年全国“两会 ”将全年GDP的增长目标定在7.5%，这本身也很说明问题。现在，大家都预期一季度的GDP增幅可能只有7%稍多一些，这就强化了各个方面对抓紧稳增长的要求。在这个意义上来说，时下很可能是今年经济运行最困难的时期，接下来情况会有所好转。　　另外，原定3月份将要启动的发审委新股审核工作没有如期进行，而是被推迟了。有关权威人士也一反常态地表示，现在排队等待过会的拟上市公司数量太多，很长时间都难以消化，建议分流到新三板以及海外市场去挂牌。这也从一个侧面表明，管理层也意识到供求矛盾很尖锐，在一时解决不了增量资金入市问题的情况下，看来会相应放缓股票供应。当然，在引入长线资金以及活跃市场上，现在也在做很多工作，包括今年鼓励上市公司提高分红水平，试图营造一个市场具有投资价值的氛围。而所有这些努力的积累，应该是为股市的回升提供基础的。至于说人民币的贬值，现在看来不管是出于什么原因，更多还是一种技术性的调整，并不说明中国金融形势恶化，而大宗商品价格的下跌，对于中国来说也不全然是坏事。特别是现在看来，这种状况都已经演绎到了它的后期。　　或有惊喜　　根据以上的判断，在进入二季度的时候，人们有望看到市场在前期弱势调整的基础上有所企稳并出现反弹。　　事实上，3月下旬以来，大盘已经显现出了拒绝进一步下跌的迹象，成交的减少也从一个侧面说明主动性抛盘是在减少。在这种情况下，一个比较有利的市场信号的出现都可能引发行情的向上运行。而这在4月份将是发生概率很大的事情。从京津冀一体化到二、三线城市房产限购政策可能的松动以及各地自贸区的报批，还有国资改革在不同地区与行业的推进等等，都会成为投资者做多市场的契机。因此，这里需要提醒人们注意，市场有望开始转好。二季度的股市，甚至有可能给投资者带来惊喜。

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